Prvi vakufski berzanski investicioni fond

Impresivan rast ekonomija jugoistočne Azije iznenada je prekinut početkom 1997. godine. Azijska finansijska kriza pogodila je prvenstveno regiju istočne Azije, ali i uzdrmala globalno finansijsko tržište.

Nakon višegodišnjeg intenzivnog priliva stranih investicija, došlo je do iznenadnog povlačenja investitora iz regije, što je konačno uzrokovalo tržišni i ekonomski slom.

Finansijska kriza natjerala je te države na poboljšanje svojih financijskih sistema i stvaranje efektivnije barijere protiv mogućih kriza.

Slom malezijskog tržišta prouzrokovan povlačenjem stranih investitora doveo je do formiranja novih i inovativnih fondova koji svoje postojanje vežu uz vakuf.

Eq8 Capital Sdn Bhd (“Eq8”), član grupe Kenanga Investors, u saradnji s Malezijskom vakufskom fondacijom (Yayasan Waqaf Malaysia, YWM), predstavio je prvi svjetski fond kojim se trguje na berzi (ETF - Exchange-Traded Fund - Berzanski investicioni fond) s ugrađenom vakufskom komponentom, nazvan Eq8 FTSE Malaysia Enhanced Dividend Waqf ETF - Malezijski poboljšani dividendni vakufski Berzanski investicioni fond.

Ovaj fond je 10. decembra 2024. godine uvršten na glavnu berzu Bursa Malaysia Securities Berhad - Malezijska berza vrijednosnih papira Berhad.

Vakufski berzanski investicioni fond ima za cilj godišnju distribuciju prihoda, pri čemu se polovina raspodijeljenog prihoda isplaćuje vlasnicima udjela, dok se preostalih 50% alocira kao
vakufska imovina. Generisani vakufski prihodi bit će upravljani od strane Malezijske vakufske fondacije, koja će ih usmjeravati ka sektorima poput obrazovanja, zdravstvene zaštite, ekonomskog osnaživanja i očuvanja okoliša.

Ovo partnerstvo između Eq8 i Malezijske vakufske fondacije predstavlja nastavak njihove saradnje započete 2021. godine lansiranjem Kenanga Vakufskog fonda el-Ihsan, a potom i Kenanga Vakufskog fonda za hitne slučajeve Musa'adah 2022. godine.

Uvođenjem ovog inovativnog finansijskog instrumenta, investitorima se pruža prilika za ostvarivanje finansijskih prinosa uz istovremeno doprinošenje društvenom blagostanju kroz vakufske inicijative, čime se spaja profit s društvenom odgovornošću.

Obzirom da se radi o vakufima i inovacijama u području vakufkih pitanja kao i finansijskog poslovanja obratili smo se direktoru Vakufske direkcije IZ u BiH, dr. Senaidu Zajimoviću, da nam pojasni o čemu se tačno radi.

“Inicijativa poput Vakufskog berzanskog investicionog fonda svakako predstavlja inovativan način korištenja finansijskih instrumenata za podršku vakufskim principima. Međutim, kada analiziramo koliko je ovakav model u skladu s intencijama vakufa, potrebno je razmotriti nekoliko ključnih aspekata:

Pozitivni aspekti ove inicijative

1. Povezivanje modernih finansija s tradicijom vakufa

Uvođenje berzanskog investicionog fonda kao instrumenta koji generira prihode i istovremeno koristi dio tih prihoda za vakufske aktivnosti prilagođava vakuf savremenom ekonomskom kontekstu. Ovo može privući savremene investitore koji žele ostvariti i finansijske prinose i društvenu korist, čime se povećava obim resursa koji se ulažu u vakufsku imovinu.

2. Transparentnost i upravljanje

Berzanski investicioni fondovi su poznati po visokom nivou transparentnosti jer se podaci o njihovoj strukturi i učinku redovno objavljuju. Ako Malezijska vakufska fondacija odgovorno upravlja sredstvima, ovo može pomoći u povećanju povjerenja javnosti u vakufske projekte.

3. Socijalni i ekonomski doprinos

Alokacija prihoda u sektore poput obrazovanja, zdravstvene zaštite, ekonomskog osnaživanja i očuvanja okoliša jasno odražava intencije tradicionalnog vakufa: trajno pomaganje društvu u ključnim oblastima.

Potencijalni izazovi i pitanja

1. Komercijalizacija vakufa

Jedan od osnovnih principa vakufa je trajnost imovine i njen isključivo neprofitni karakter.

Iako je Berzanski investicioni fond osmišljen da podrži vakuf, postoji rizik da komercijalna komponenta (investitorski prinosi) postane dominantna, čime se može kompromitovati osnovna svrha vakufa.

2. Osiguranje šerijatske usklađenosti

Uspješna implementacija ovog modela zahtijeva rigorozan nadzor šerijatskih odbora kako bi se osiguralo da investicije unutar Berzanskog investicionog fonda ne uključuju nedozvoljene aktivnosti (poput kamata, alkohola, kockanja itd.). Svako odstupanje može narušiti povjerenje u ovaj model.

3. Rizik od gubitka

Vakufska imovina je tradicionalno oblikovana tako da se imovina ne može izgubiti ili umanjiti.

U Berzanskim investicionim fondovima, kao i u bilo kojem investicionom fondu, postoji rizik tržišnih fluktuacija (oscilacije cijena na tržištu), što bi moglo ugroziti stabilnost generisanih sredstava za vakufske projekte.

4. Odvajanje između svrhe i profita

Dok intencije vakufa naglašavaju altruizam i trajnu dobrobit zajednice, ovakav model može stvoriti percepciju da se vakuf koristi za povećanje individualnog bogatstva, što je u suprotnosti s njegovom osnovnom svrhom.

Zaključak

Vakufski berzanski investicioni fond je značajan korak prema modernizaciji i širenju dosega vakufa u savremenom svijetu, ali uspjeh ovog modela zavisi od načina na koji se implementira i upravlja.

Ključna preporuka bi bila:

1. Osigurati da komercijalna komponenta (isplata dividendi investitorima) ne zasjeni altruistički karakter vakufa.

2. Povećati transparentnost upravljanja vakufskim fondovima kroz redovne izvještaje i saradnju sa šerijatskim stručnjacima.

3. Fokusirati se na projekte koji direktno i trajno unapređuju zajednicu, čime se održava duh vakufa kao institucije za društveno dobro.

Ako se pravilno sprovede, ovaj model može biti značajan most između tradicionalnih vrijednosti vakufa i potreba modernog društva.

(Preporod.info)